华夏基金李俊:新能源车贯穿全年主题 中永远趋势清晰

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3月4日15:30,基金直播间邀请长江证券钻研所副所长、电力设备与新能源首席分析师邬博华,华夏基金数目投资部高级副总裁、华夏新汽车ETF、AI智能ETF等基金经理李俊分享,主题为新能源车2020策略, 新周期启动前的苏醒之年。

李俊主要不都雅点:

政策倾向上,从产业规划来讲,新能源汽车是国家坚定声援的一个战略性的新兴产业,中永远了成长趋势专门清晰,仅就今年而言,补贴退坡的幅度会比较幼,各地出租车、运营车辆将添速电动化的趋势。

异日三年,即2021年到2023年,双积分考核又要大幅度趋厉,都会带来很大的利好。国际方面,欧洲补贴标准将超预期的挑高,碳排放的趋厉更是添速了传统车企向电动化的转型。

新能源汽车从此前高补贴驱动变成现在逐步向市场驱动、产品驱动转换。

随着海内外车企电动化的挑速,中国供答链具备全球的竞争力,有看率先受好,异日成长空间专门重大。

总的来看,新能源车是一个贯穿全年的主题,中永远的成长趋势专门清晰。

以下是文字实录:

李俊:各位投资者,行家好!吾是华夏基金的李俊,很起劲有这个机会跟行家一首交流。今天主要借此机会介绍一下华夏基金新能源车的投资价值,详细基金简称是“新汽车ETF”。

接下来主要分三片面进走介绍:

一、介绍新能源车的投资价值

二、介绍指数基金的投资上风

三、介绍华夏指数产品体系和管理团队

新能源车投资价值

从投资价值来讲,新能源车异日的成长性专门清晰,是异日一个投资主线。在讲到车时,清淡都会从汽车保有量方面分析,与发达国家,甚至许众发展中国家相比,中国的车辆通俗率比较矮,汽车保有量从横向比较来看,照样有较大的挑起飞间,现在成熟市场国家的销量与保有量的比值也许在7%旁边,倘若国内汽车保有量达到日韩程度,那么遵命人口计算,保有量将达到5.9亿辆,销量也许是在3900万辆/年,倘若汽车保有量是300万辆,对答的保有量是4.2亿辆,销量也许是在2900万辆/年。但现在,吾们汽车千人保有量是在170辆旁边,照样有比较大的挑起飞间。此外,遵命五年换购,十二年报废的周期来推想,2012年以及异日的几年,将迎来换购的高峰期。这是对汽车集体中永远的机会。

从新能源车角度来讲,主要有两个上风:1.动力电池技术的提高。2.环保认识的添强。这两大上风推动了近些年全球新能源车市场展现爆发式的添长,展望到2025年,全球销量将达到600众万辆,现在中国已经成为新能源车最大的一个消耗市场,而且现在对于当局而言,新能源车是一个代外转型倾向的主要抓手。

在新能源车配套设施等代外新基建周围,展望还会添大投入,从全球来讲,现在也是一个利好政策频出的阶段,尤其欧洲的补贴标准是超预期的挑高,碳排放趋厉更是添速了传统车企向电动华的转型。现在,新能源车活着界上的排泄率比较矮,即便在中国也只有5.6%,异日的添量空间专门重大。

回顾一下吾国汽车工业的发展,每一轮消耗大趋势的兴首背后都是由出走需要的升级来驱动的,第一次所以桑塔纳国产为代外,开启了轿车对于自走车的替代;第二次所以SUV为代外,开启了SUV对轿车的替代,也是本轮自立品牌迅速兴首的中央动力;现在不论是出于对环保的关注,照样从吾国能源组织方面考虑,吾国都会大力推进新能源车的建设,何况这是在百年汽车工业周围,中国和德国、日本等世界汽车工业强国第一次站在了联相符个首跑线,中国汽车工业真实有看周详兴首,并且实现曲道超车,在这么一个关口,吾们异国理由不偏重,而且根据工信部《新能源汽车产业发展规划》,2025年,新能源汽车的销量要达到25%旁边的现在的,现在还有20%的市场份额挑起飞间。这也意味着新能源车正处在高速添长的阶段,异日几年的复相符添长率将挨近30%,在这么一个资产荒的经济环境下是专门稀缺的一个资产。

对答到股票市场是怎样的?

从股票市场来看,也许能够分为三个阶段,第一阶段是从2014年到2017年三季度,是迅速发展的阶段,指数大幅上涨,背后主要因素是补贴政策。在此之后也许两年时间里,指数处于调整阶段,主要因为是供给的添众,竞争的无序,补贴的退坡,走业环境比较差。2019年岁暮最先,又进入新的阶段,新的车型一连推出,市场自愿需要的升迁,市场竞争环境逐步从无序竞争到良性竞争阶段,能够说在以前两年的洗牌出清和市场造就之后,进入一个有序的新的阶段,在这一阶段指数是大幅上涨的。

新能源车的产业链。

产业链主要是由上游的锂电池以及电机的原原料,中游的电机、电控、电池,以及下游的整车制造、配套服务等三大片面构成,其中动力电池是新能源汽车的中央环节。对于新能源车现在还有一个比较主要的催化剂,就是特斯拉的国产化,特斯拉国产化国内有能够会逐步形成一条相通于苹果相通的产业链,而且因为以下几个因素的存在,对于汽车制造业的拉动效答能够会超过苹果。一是技术浓密度比较高;二是产业的延展度比较高,战略属性更强;三是融相符的电子计算机、能源、原料等周围;四是产业的空间比较大,对GDP的拉动效答更强;五是技术硬件的国产排泄率更高。所以吾国新能源汽车产业的周围效答上风将更为特出,这为有关产业链的公司进一步掀开了一个成长的空间。

以上是关于新能源汽车投资价值的基本介绍现在,挑炼一下:

1.政策倾向上,从产业规划来讲,新能源汽车是国家坚定声援的一个战略性的新兴产业,中永远了成长趋势专门清晰,仅就今年而言,补贴退坡的幅度会比较幼,各地出租车、运营车辆将添速电动化的趋势。异日三年,即2021年到2023年,双积分考核又要大幅度趋厉,都会带来很大的利好。国际方面,欧洲补贴标准将超预期的挑高,碳排放的趋厉更是添速了传统车企向电动化的转型。

2.新能源汽车从此前高补贴驱动变成现在逐步向市场驱动、产品驱动转换。

3.随着海内外车企电动化的挑速,中国供答链具备全球的竞争力,有看率先受好,异日成长空间专门重大。

结论:新能源车是一个贯穿全年的主题,中永远的成长趋势专门清晰。

从市场外现来看,近期因为市场有一些调整,主要因素是海外疫情扩散风险的升迁,美股调整比较深,常见问题而且美股的调整也传导到了A股,影响了风险的偏好。但吾们同时也要看到两个边际的转折,一是全球的宽松再次开启,美联储昨晚也降息了;二是中国因为社会治理的上风,不倾轧异日避险属性会升迁,带来资金赓续的流入。新能源车板块因为成长性比较清晰,经过蓄势之后,有看接棒成为科技股板块的一个投资主线。自然,投资时照样要仔细把握好投资的节奏。

基于对新能源车中永远的看好,华夏基金组织了新汽车ETF,跟踪指数是中证新汽车指数,所以中证全指为样本空间,选取涉及锂电池、充电桩、新能源车整车等营业的上市公司行为成分股,以逆映新能源汽车有关上市公司的集体外现。

现在,成分股有25个,涵盖了新能源汽车产业的上游资源、电池原料、电池、汽车零部件以及汽车整车一切五个环节,实现了全产业链的组织,而且荟萃隐瞒了一批电池原原料和电池制造板块的龙头公司,其中电池以及配套吾国电池厂商的上游供答商,具有全球的竞争实力,并且弹性比较高,是现在指数隐瞒的重点。

25个成分股当中,总市值100-500亿之间,共有19个股票,权重占比是74%。市值在500亿以上的股票有5个,权重也许是25%,市值在100亿以下的只有1只,前10成分股相符计权重超过了50%。从指数外现来看,自2011年12月31号到现在,指数累计收入率达到150%旁边,远远超过沪深300和中证500指数。

指数有哪些上风?分五个上风:

1.业绩角度,随着市场有效性的一连升迁,要想获得超越指数永远安详的收入,现在是越来越难得了,而且超额收入空间进一步收窄,指数投资的相对上风逐步凸显。

2.风险角度,指数基金始末松散化的投资,极大的避免了个股“暗天鹅”的风险。

3.费用方面,指数基金的管理费清淡只有主动基金的1/3,换手率远矮于主动型的产品,相对投资股票,也不必支付印花税。

4.透明度比较高,厉肃跟踪指数,确定性比较强,不会展现风格飘移或徒负谣言的投资形象。

5.效果比较高,既能够申购赎回,也能够相通股票相通进走场内的营业,是专门好的投资工具。

基于以上上风,ETF其实是一个专门好的资产配置的工具,如有迥异的风格和风险收入特征的ETF,像上证50、中证100、沪深300、创业板,还有迥异走业的,有周期、非周期,金融、地产、TMT的,有迥异资产类别的,有股票、黄金、债券、货币的,有迥异市场的,有A股、港股,还有投资于日本市场的。

随着国内FOF的落地,国家对于资本市场的关注,海外资金大量的涌入,指数行为资产配置工具的上风也在进一步凸显,2018年,随着中美贸易摩擦和对于经济的忧郁闷,A股市场是矮位波动的,但是吾国权好ETF却迎来一个大周围的净流入,这和美国2008年专门相通的,2008年时,次贷危机,美国市场大幅下挫,主动型基金也许缩水了1000众亿美元,但与此同时,ETF却迎来1000众亿美元的净流入。2018年,国内ETF的大发展有市场的因素,也是资产配置理念在中国逐步通俗的一定效果,2019年这个趋势得以一连,而且产品逐步从宽基的ETF扩展到了走业ETF,还有主题ETF。为什么现在走业ETF、主题ETF受到市场这么大的关注呢?吾理解主要有以下几方面因素:

1.资产荒的背景下,市场的资金有配置资产的需要。

2.房住不炒,当局关上直接流去房地产的大门。

3.2018年ETF大发展,让投资者越来越认识到ETF的一些上风。

4.中国组织性改革、中美贸易摩擦背景下,投资机会更众表现出走业性、组织性的特点。

但现在国内ETF,尤其是走业ETF和主题ETF的组织比较有限,在这么一个背景下,华夏一连推出一系列走业和主题的ETF,为投资者挑供更好的选择。如有5G ETF,有AI智能ETF,有芯片ETF,还有新汽车ETF等等。

介绍产品体系和管理团队。

经过十五年的发展,华夏基金在指数产品方面已经形成了一个较为完善的组织,现在旗下的ETF产品共为25只,涵盖了综相符指数、权重指数、中幼盘指数、走业主题指数、海外市场指数、Smart Beta指数、商品指数等等。如在综相符指数方面有沪深300、MSCI;权重方面有上证50;中幼盘方面有中证500、中幼板、创业板;走业方面有医药、金融、消耗、证券、银走、地产、芯片、人造智能、新能源车等等;海外市场方面有恒生通、恒指,投资于日本的日经225ETF;主题方面有央视组织调整、战略新兴、市场国际改革、大湾区;Smart Beta方面有创蓝筹、创成长;商品指数方面有豆粕ETF、黄金ETF,黄金ETF异日将会发出来。除了上述权好和商品ETF之外,吾们公司还有货币的ETF、债券的ETF,能够看出是一个全景式的组织,倘若投资者有做资产配置或做走业的轮动,十足能够始末吾们上述这些产品来实现。

此外,在十五年发展中,逐步形成本身的一些本身的上风,有四个方面:

1.编制化运作。现在吾们不光在估值、PCF清单、风控等方面实现编制化,在投资上也实现了编制化的运作,缩短了投资操作风险。

2.专科的投资。十众年的经验积累,吾们在投资中也形成许众本身的专科理念和手段。

3.成本的厉肃限制。

4.邃密化的管理。

在团队方面,吾们现在人员也许有24位同事,在走业内算是一支比较大的队伍。此外,与清淡基金迥异,指数基金的竞争比拼不光仅是基金经理或投研团队,而是运营能力、编制建设、风险管理、客户服务等综相符比拼,换句话说,背后抬赖的是公司一整套复杂、专科而高效的运转体系,考验的是公司的综相符竞争实力,这也是许众投资者在选择指数时选择大公司的一个主要因素。

在以前的四年,华夏基金不息四年被评为“被动投资的金牛基金奖,这也是对吾们的认可,在此专门感谢行家的信任。“为信任奉献回报”是华夏一向以来的现在的,与此同时,吾们也挑醒投资者,市场有风险,投资需郑重。

基金经理简介:李俊师长:北京大学法学学士、工商管理硕士。曾任职于北京市金杜律师事务所证券部。2008年12月添入华夏基金管理有限公司,曾任数目投资部钻研员、基金经理助理等,现任数目投资部高级副总裁,上证金融地产营业型盛开式指数发首式证券投资基金基金经理(2017年12月11日首任职)、华夏新趋势变通配置同化型证券投资基金基金经理(2018年1月17日首任职)、华夏新锦绣变通配置同化型证券投资基金基金经理(2019年1月31日首任职)、华夏中证5G通信主题营业型盛开式指数证券投资基金基金经理(2019年9月17日首任职)、华夏中证全指证券公司营业型盛开式指数证券投资基金基金经理(2019年9月17日首任职)、华夏中证银走营业型盛开式指数证券投资基金基金经理(2019年10月24日首任职)、华夏中证全指房地产营业型盛开式指数证券投资基金基金经理(2019年11月28日首任职)、华夏中证全指房地产营业型盛开式指数证券投资基金发首式联接基金基金经理(2019年11月28日首任职)、华夏中证银走营业型盛开式指数证券投资基金发首式联接基金基金经理(2019年12月6日首任职)、华夏中证人造智能主题营业型盛开式指数证券投资基金基金经理(2019年12月9日首任职)、华夏中证5G通信主题营业型盛开式指数证券投资基金发首式联接基金基金经理(2019年12月10日首任职)。2020年2月20日首担任华夏中证新能源汽车营业型盛开式指数证券投资基金的基金经理。